股票赢家股市为何又被“打屁股”?

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【股票赢家】股市为何又被“打屁股”?

1月27日、28日和29日,深沪股市连续三天出现下跌,市场传言四起。有两条消息,对此轮下跌影响较大:

一则消息来自《21世纪经济报道》——银行收紧伞形信托。报道称,北京某大型券商人士向记者证实,其所在券商自上个月起就已对伞形信托产品降低杠杆比例,“最高时候可能达到1:5,不过近期逐步降低到1:3、1:2.5,上个月已经降到1:2”。杠杆比例被逐步降低背后,或出于进一步的风险防范考虑。据记者了解,上述北京大型券商的北京某营业部曾在1月19日股指大跌之时,有8个账户的伞形信托融资出现爆仓。

另外一则消息来自《中国基金报》微信号1月28日傍晚推送的文章:来自券商的消息称,证监会将继续检查两融业务违规问题,这是上次检查中未完成工作的延续!文章援引路透社的报道称:第二轮的“两融”业务检查或将于下周开始,为期两周,预计检查将持续到2月16日,范围仍集中在券商以往两融业务,目前各家券商两融业务做法大同小异,未满六个月开户和合约六个月到期后展期等违规行为仍是检查重点。

非常明显,证监会正在对股市釜底抽薪。他们为什么这样做?显然不仅仅因为行情太过火爆,而是因为股市积累的金融风险越来越大。借钱炒股现象的普遍存在,尤其是高比例借钱炒股,给未来发生踩踏事件埋下了巨大隐患。

再看看央行在干什么吧:这两天一直通过中间价,抵抗来自市场的,人民币贬值的巨大压力。说实话,如果没有外汇管制,没有央行顶住塌方体,人民币汇率早就轰然崩塌了。别的不说,只要人民币汇率贬值超过10%,人民币计价的资产,尤其是敏感的股市,将出现暴跌。

中国股市这轮行情完全是“政策+资金”催生出来的,股民和机构普遍采用了融资的手段,到底有多少支撑股市的钱是借来的,或者是占用日常生活资金的,非常难说。但我估计,至少是正规融资数量的三倍,也就是有接近3.5万亿借来的钱,挪用的钱。

从卢布、瑞士法郎到欧元,国际市场黑天鹅不断涌现,最近一起事件是1月28日新加坡金融管理局突然宣布,降低新加坡元汇率政策的斜率,下调通胀预期。受该消息影响,坡元亚盘重挫1%,创3年半最大跌幅。

在货币战争愈演愈烈的情况下,央行还能苦撑人民币汇率多久呢?即便央行能撑住,中国的制造业又能撑多久?所以,打压股市,降低资金杠杆率,为全面降准和人民币贬值做准备,显然是管理层需要考虑的。如果股市继续疯狂下去,将来肯定会天崩地裂的。

到那时,通过连续的跌停板,股市可以迅速将风险传递给整个金融体系,最终一地鸡毛,竹篮打水一场空。到那时,这波行情就演变成中国经济的无妄之灾。

所以,股市到了进退维谷的时候。
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